11月24日，國家統計局發(fā)布了11月中旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)情況。數據顯示，2024年11月中旬生豬(外三元)價(jià)格為16.3元/公斤，環(huán)比下跌4.1%。
近兩個(gè)月南方地區氣溫相對較高，腌臘活動(dòng)未如期進(jìn)行，生豬消費需求未及時(shí)釋放。近日全國范圍出現降溫后，生豬消費端出現回暖，驅動(dòng)生豬價(jià)格有所回升。對此，專(zhuān)家表示，近期豬價(jià)觸底回升背后主因是短期腌臘需求預期的兌現，以及供給端惜售情緒再度顯現。
腌臘需求兌現 惜售情緒顯現
近期全國范圍出現降溫，生豬消費端出現回暖，驅動(dòng)生豬價(jià)格有所回升。
根據涌益咨詢(xún)數據，上周商品豬出欄價(jià)周一觸底，達到周期下降階段的最低點(diǎn)16.04元/公 斤。從上周二起，商品豬價(jià)格持續反彈，至上周五已回升至16.38元/公斤，相較上周一回升0.34元/公斤。
“豬價(jià)觸底回升背后的主因是短期腌臘需求預期的兌現，以及供給端惜售情緒再度顯現。” 華鑫證券農林牧漁行業(yè)分析師婁倩在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示。
婁倩進(jìn)一步指出，目前南方多數地區氣溫已下降至15℃以下，步入制作腌臘制品門(mén)檻溫 度。預計未來(lái)伴隨氣溫進(jìn)一步下降，腌臘需求增量將對豬價(jià)短期的回升起到進(jìn)一步支撐的作用。同時(shí)，養殖戶(hù)端同樣看好未來(lái)豬肉消費旺季對于豬價(jià)小幅反彈的支撐，目前豬價(jià)經(jīng)多輪下跌處在盈利期相對低位，壓欄惜售的情緒再次蔓延。在需增供減的博弈格局下，商品豬價(jià)格觸底反彈。
能繁母豬維持微增趨勢。從三方數據來(lái)看，10月能繁母豬存欄量環(huán)比維持回升趨勢，涌益和鋼聯(lián)樣本數據分別回升0.56%和0.39%。二元母豬與仔豬價(jià)格明顯回調，養殖端補欄情緒維持謹慎。此外，局地疫病有抬頭趨勢。東興證券分析師程詩(shī)月預期后市補欄謹慎、產(chǎn)能低位振蕩還將持續。
“對于2025年豬價(jià)不必過(guò)分悲觀(guān)，養殖端有望維持合理盈利。”程詩(shī)月表示。
對于后市，程詩(shī)月認為，從階段性節奏來(lái)看，年末生豬供需兩端均有提振，供給端年末集團企業(yè)兌現出欄量以及行業(yè)壓欄增重情況存在，需求端隨著(zhù)天氣轉涼以及腌臘年豬等傳統消費提振，供需兩旺的博弈下，后市價(jià)格或有階段性反彈。
從中長(cháng)期來(lái)看，東興證券判斷供給端的影響程度將顯著(zhù)大于需求端，維持豬價(jià)波動(dòng)回調的判斷，但依然看好2025年5月及之后豬價(jià)的回升預期，預計后續仔豬價(jià)格會(huì )延續之前上升趨勢。
落后產(chǎn)能未來(lái)或被逐步出清
今年以來(lái)，我國生豬養殖行業(yè)成本方差依舊，低成本高成長(cháng)企業(yè)稀缺。
由于近幾年行業(yè)疫病管理要求越來(lái)越高，中小養殖戶(hù)逐步出清，行業(yè)內分工愈發(fā)明顯，中小養殖戶(hù)對母豬飼養的積極性較弱，行業(yè)內母豬補欄主要系大型養殖企業(yè)行為。
“中小養殖戶(hù)飼養母豬群體減少，補欄仔豬或二次育肥成為養殖戶(hù)的主要行為，9月以后仔豬價(jià)格的持續回落反應市場(chǎng)對春節后整體豬價(jià)較為悲觀(guān)，行業(yè)補欄積極性有所減弱。”國金證券分析師劉宸倩稱(chēng)。
在劉宸倩看來(lái)，疫病影響下散戶(hù)逐步出清，我國生豬養殖行業(yè)規模化率穩步提升，未來(lái)規模企業(yè)仍有較好的成長(cháng)性。在疫病、管理能力等多因素影響下，行業(yè)養殖成本方差依舊較大。
劉宸倩還指出，行業(yè)整體負債率較高，有意愿且有能力持續擴張的企業(yè)數量減少，行業(yè)整體資本開(kāi)支也有所下降，行業(yè)集體高速擴張的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。
“落后產(chǎn)能未來(lái)或被逐步出清，低養殖成本的優(yōu)質(zhì)企業(yè)未來(lái)仍能持續擴大市場(chǎng)份額。”劉宸倩表示。
值得一提的是，在成本下降與價(jià)格提振下，各家生豬養殖企業(yè)業(yè)績(jì)同比大幅改善，全年業(yè)績(jì)高增確定性強。其中，牧原股份前三季度實(shí)現歸母凈利潤104.81億元，同比增長(cháng)668.90%；溫氏股份前三季度實(shí)現歸母凈利潤64.08億元，同比增長(cháng)241.47%。
除了頭部企業(yè)進(jìn)入穩健發(fā)展階段，低成本區域養殖龍頭也保持較好的勢頭，仍在快速成長(cháng)的過(guò)程中。
在養殖技術(shù)持續優(yōu)化、飼料成本處于低位的背景下，劉宸倩預計明年行業(yè)全年實(shí)現盈利，低成本養殖企業(yè)或依舊兌現較好利潤。(來(lái)源：中國網(wǎng)財經(jīng))
