6月13日，中國人民銀行公告稱(chēng)，為維護銀行體系流動(dòng)性合理充裕，當日以利率招標方式開(kāi)展了20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90%，較前日下降10個(gè)基點(diǎn)。這也是近10個(gè)月以來(lái)的首次下調。專(zhuān)家認為，此舉略超預期，但也在情理之中，當前經(jīng)濟偏弱，總需求不足，調降政策利率將有助于改善融資需求，引導市場(chǎng)預期，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。

　　“今年以來(lái)，我國宏觀(guān)經(jīng)濟雖然有所恢復，但恢復的態(tài)勢并不穩固，經(jīng)營(yíng)主體信心和預期仍然較弱，部分中小微企業(yè)尚未走出困境。從物價(jià)水平看，5月全國居民消費價(jià)格指數（CPI）環(huán)比下降0.2%，同比僅上漲0.2%，繼續低于市場(chǎng)預期。在這種情況下，政策利率有所下降，具有必要性、緊迫性，時(shí)機已經(jīng)成熟。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說(shuō)。

　　東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，7天期逆回購操作利率是短端政策利率，本次下調背后有兩個(gè)原因：一是二季度以來(lái)經(jīng)濟修復力度穩中偏弱，樓市也再度出現轉弱勢頭，需要穩增長(cháng)政策適時(shí)發(fā)力。本次政策利率下調，疊加近期銀行存款利率調降，將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行，進(jìn)而刺激信貸需求，推動(dòng)消費和投資提速。更為重要的是，本次政策利率下調，釋放了明確的穩增長(cháng)信號，將有效提振消費和投資信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現軟著(zhù)陸。二是近期物價(jià)水平明顯偏低，這為適度下調政策利率提供了空間。

　　“下調逆回購中標利率釋放出更多政策信號，以穩定市場(chǎng)預期、加強逆周期調節、促進(jìn)金融機構繼續讓利實(shí)體經(jīng)濟，推動(dòng)企業(yè)綜合融資成本和個(gè)人消費信貸成本穩中有降，為經(jīng)濟復蘇和平穩健康發(fā)展創(chuàng )造適宜的貨幣金融環(huán)境。”仲量聯(lián)行大中華區首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究部總監龐溟認為。

　　光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華同樣認為，央行下調逆回購利率，商業(yè)銀行向央行融入的短期資金成本下降，有助于降低銀行整體負債成本，并向實(shí)體部門(mén)貸款成本正向傳導。

　　近日，中國人民銀行行長(cháng)易綱赴上海調研金融支持實(shí)體經(jīng)濟和促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展工作時(shí)表示，下一步，人民銀行將按照黨中央、國務(wù)院決策部署，繼續精準有力實(shí)施穩健的貨幣政策，加強逆周期調節，全力支持實(shí)體經(jīng)濟，促進(jìn)充分就業(yè)，維護幣值穩定和金融穩定。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟綜合融資成本穩中有降，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

　　本次政策利率下調再次表明，在國內與海外物價(jià)形勢存在根本差異，近期人民幣出現一定貶值走勢的背景下，國內貨幣政策具有很強的獨立性。從根本而言，本次政策利率下調將有效提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)下半年宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇力度進(jìn)一步增強，進(jìn)而夯實(shí)人民幣穩健運行基礎。接下來(lái)，人民幣因本次政策利率下調而持續貶值的可能性不大。 （經(jīng)濟日報記者：姚 進(jìn)）