近期，國際金價(jià)震蕩明顯加大。11月15日，COMEX黃金期貨報收于2567.4美元/盎司，觸及近兩個(gè)月來(lái)低點(diǎn)。從11月8日到11月15日共6個(gè)交易日，國際金價(jià)更是出現“六連跌”。在業(yè)內人士普遍看來(lái)，國際金價(jià)的下跌主要受美國大選結束、美元走強、降息預期下降等多重因素疊加影響。

　　中國銀行研究院研究員范若瀅表示，首先，美國大選結束，全球市場(chǎng)避險情緒有所消退，部分資金從黃金市場(chǎng)撤出。其次，市場(chǎng)普遍認為一旦美國加征關(guān)稅，將推動(dòng)通脹上行，市場(chǎng)降息預期有所降溫，推動(dòng)美元和美債收益率持續走高，導致金價(jià)有所回調。此外，今年以來(lái)黃金價(jià)格已出現較大幅度上漲，部分資金出現分歧，且高價(jià)格削弱了消費者對實(shí)物金飾的購買(mǎi)熱情。

　　今年以來(lái)，主要受避險情緒影響，國際金價(jià)一路震蕩上揚，多次創(chuàng )出歷史新高。10月30日，COMEX黃金期貨價(jià)格盤(pán)中最高一度超過(guò)2800美元/盎司，報收于2799.1美元/盎司，再次打破歷史紀錄。而進(jìn)入11月份后，國際金價(jià)出現“急轉彎”，呈現明顯下行態(tài)勢。截至11月15日收盤(pán)，國際金價(jià)較11月初已下跌超6.7%。

　　對于國際金價(jià)的突然轉向，中信建投期貨貴金屬首席研究員王彥青表示，此次金價(jià)下跌主要是短期市場(chǎng)波動(dòng)。10月份黃金價(jià)格的上漲本身就欠缺基本面的支撐，美聯(lián)儲降息預期持續回落，且美元表現強勁。美國大選結果出爐后，市場(chǎng)一大不確定性因素消除，市場(chǎng)風(fēng)險偏好也因此回升，疊加美元及美債收益率均持續上行，使得黃金價(jià)格出現較大幅度回調，基本回吐了10月份的漲幅。

　　華夏基金表示，多方面因素導致了金價(jià)回調：一是近一個(gè)月左右的“特朗普交易”落地，多頭開(kāi)始止盈；二是美元指數走強，市場(chǎng)擔憂(yōu)美國減稅以及高關(guān)稅的政策使得投資回流美國，同時(shí)美國對于進(jìn)口的抑制預期，使得美元走強；三是俄烏沖突結束預期增強，黃金避險屬性走弱；四是美國通脹預期走強，降息節奏放緩。

　　雖然近期市場(chǎng)震蕩波動(dòng)，但多數市場(chǎng)人士認為，金價(jià)長(cháng)期來(lái)看仍具有上行趨勢。東方金誠研究發(fā)展部副總監瞿瑞表示，長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)美國大選結束，若實(shí)施更高的關(guān)稅以及更嚴格的移民政策，將引發(fā)貿易摩擦降低美元信用以及抑制勞動(dòng)力市場(chǎng)，進(jìn)而推升美國潛在的二次通脹風(fēng)險。同時(shí)，擴張性財政政策主張將進(jìn)一步在高位推升美國聯(lián)邦政府債務(wù)負擔，也會(huì )推升通脹風(fēng)險，加之全球地緣局勢仍動(dòng)蕩，黃金的抗通脹以及避險屬性仍將利好金價(jià)。不過(guò)，通脹風(fēng)險可能會(huì )影響美聯(lián)儲的降息節奏，對金價(jià)造成階段性干擾。

　　王彥青認為，美國債務(wù)、地緣政治風(fēng)險將繼續給黃金增添吸引力，黃金階段性回調并不會(huì )改變其長(cháng)期上行格局。

　　“短期來(lái)看，黃金的主要矛盾在于特朗普當選之后投資者的強美元預期；長(cháng)期來(lái)看，美國長(cháng)期通脹中樞尚未明顯回落和美國實(shí)施擴張性的財政政策，這兩個(gè)因素均有望對金價(jià)形成支撐。因此，黃金的長(cháng)期表現或優(yōu)于其短期表現。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示。 （經(jīng)濟日報記者 馬春陽(yáng)）