近日，證監會(huì )一口氣披露涉及鑫茂科技2017年并購重組的3張內幕交易罰單。涉案主體均被頂格處罰60萬(wàn)元，合計被罰240萬(wàn)元。其中，中介機構工作人員還被罰市場(chǎng)禁入10年。

    《證券日報》記者據證監會(huì )網(wǎng)站梳理，今年以來(lái)，截至5月30日，證監會(huì )和地方證監局已經(jīng)發(fā)出114張行政處罰決定書(shū)，合計罰沒(méi)金額6.61億元。從適用法律來(lái)看，67張適用新證券法，占比58.77%。從違法違規類(lèi)型來(lái)看，信披違法類(lèi)、內幕交易類(lèi)較多，分別有41張、39張，占比分別為35.96%、34.21%。

    接受采訪(fǎng)的專(zhuān)家表示，隨著(zhù)新證券法實(shí)施，以及監管部門(mén)對大數據等相關(guān)技術(shù)的應用，執法能力不斷提升，對資本市場(chǎng)違法違規行為的處罰力度顯著(zhù)加大，而且較為隱蔽的內幕交易類(lèi)、操縱市場(chǎng)類(lèi)案件被查處概率也大幅提升。未來(lái)監管仍將對各類(lèi)違法行為保持“高壓”態(tài)勢，從嚴從重從快查處。

    打擊內幕交易

    “一案多查”成趨勢

    一直以來(lái)，內幕交易都是證監會(huì )執法的工作重點(diǎn)之一。記者梳理發(fā)現，今年以來(lái)，針對內幕交易類(lèi)違法違規案件，“一案多查”的情況越來(lái)越多。不僅內幕交易實(shí)施人會(huì )被罰，故意泄露內幕消息或推薦他人買(mǎi)入的人亦會(huì )被處罰。

    例如，今年3月14日，大連證監局披露了華東數控涉及重大資產(chǎn)重組和第一大股東股權質(zhì)押拍賣(mài)等方面內幕交易的9張罰單；4月27日，湖南證監局披露涉及方盛制藥重大合作方面內幕交易的5張罰單。上述涉案主體包括知悉內幕消息的上市公司實(shí)控人或高管、證券公司人員、銀行的項目負責人或參與人等。

    除利用內幕消息買(mǎi)入股票會(huì )被罰外，賣(mài)出獲利亦會(huì )被罰。5月份，廣東證監會(huì )發(fā)布2份涉及廣州浪奇內幕交易的罰單，廣州浪奇2位高管陳某斌、鄧某提前獲悉公司將對瑞麗倉、輝豐倉存貨計提存貨跌價(jià)準備，賣(mài)出持股，分別避損67.94萬(wàn)元、30.37萬(wàn)元，最終被罰沒(méi)135.89萬(wàn)元和80.37萬(wàn)元。

    談及今年內幕交易類(lèi)案件處罰特點(diǎn)，華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院法學(xué)教授鄭彧在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)認為，一是處罰對象不僅局限于公司人員，投行相關(guān)人員、知悉內幕信息人員的直系近親屬都在已公開(kāi)的行政處罰決定書(shū)中；二是處罰時(shí)傾向于依據“優(yōu)勢證據”原則，這主要緣于內幕交易的隱蔽性、牽連性；三是隨著(zhù)新證券法實(shí)施，處罰力度進(jìn)一步提升，罰沒(méi)金額明顯增加。

    上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，虛假陳述、內幕交易、操縱市場(chǎng)是最為常見(jiàn)的證券違規類(lèi)型。相較于虛假陳述，針對內幕交易、操縱市場(chǎng)的調查取證難度更大。近年來(lái)，隨著(zhù)大數據相關(guān)技術(shù)的應用，監管部門(mén)查處內幕交易類(lèi)、操縱市場(chǎng)類(lèi)案件數量不斷增加。

    針對信披違法違規

    年內已罰款超1.5億元

    新證券法實(shí)施以來(lái)，針對信披違法案件的處罰金額大幅上升。據記者梳理，上述41張信披違法罰單中，罰沒(méi)金額共計1.54億元，接近2020年全年罰沒(méi)金額。

    據投保基金公司公布的2021年和2022年證券期貨稽查執法投資者保護評價(jià)報告梳理，2020年，證監會(huì )處罰委和派出機構對信息披露違法案件的處罰金額分別為0.7億元和0.88億元，合計1.58億元；2021年處罰金額分別為6.28億元和1.8億元，合計8.08億元，同比增長(cháng)411.39%。

    鄭彧認為，信披違法將直接影響全體市場(chǎng)參與者的判斷，后果十分惡劣。因此，對于此類(lèi)違規需保持“高壓執法”狀態(tài)，從嚴從重從快處置。同時(shí)，應通過(guò)更加有效的投資者教育，避免缺乏基本面支撐的跟風(fēng)炒作，以市場(chǎng)之手輔以監管之矛，形成有效約束機制，從根本上防止上市公司及其實(shí)控人進(jìn)行虛假披露。

    值得注意的是，上述114張罰單中，會(huì )計師事務(wù)所未勤勉盡責、私募機構違法違規的罰單均有7張，合計罰沒(méi)金額分別為4413.1萬(wàn)元和66萬(wàn)元。此外，出借賬戶(hù)被罰也成為常態(tài)，3月9日，青海證監局披露2張罰單，涉及出借賬戶(hù)人和借用賬戶(hù)人，分別被罰5萬(wàn)元和10萬(wàn)元。

    鄭彧表示，隨著(zhù)新證券法的深入實(shí)施和監管技術(shù)手段不斷加強，非法配資、多賬號操縱、在自媒體發(fā)表不當信息等新型違法行為將被大力打擊。

    上海漢聯(lián)律師事務(wù)所律師宋一欣對《證券日報》記者表示，隨著(zhù)監管執法水平和能力提升，違法犯罪案件被查處的概率進(jìn)一步加大，監管部門(mén)對違法違規行為的處罰力度加大。但仍有企業(yè)為了獲取利益鋌而走險，針對各類(lèi)違法違規行為，監管部門(mén)需保持“高壓”態(tài)勢。（記者 吳曉璐）