今年以來(lái)，在政策引導下，上市公司積極分紅，分紅家數、分紅金額和分紅頻次明顯提升，回報投資者力度大幅提升。據Wind數據統計，截至12月5日，年內有922家上市公司宣告中期分紅（即上市公司在年度分紅之外，根據半年度或季度的財務(wù)報告，向股東分配利潤的行為），同比增長(cháng)261.57%；分紅金額合計達6596.63億元，同比增長(cháng)163.1%。
受訪(fǎng)專(zhuān)家表示，上市公司穩定連續分紅，不僅是回報股東能力的體現，也是市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要標志。持續穩定分紅有助于增強投資者信心，提升公司吸引力，吸引更多中長(cháng)期資金入市，增強市場(chǎng)內在穩定性。
大額分紅頻現
今年以來(lái)，共有922家公司宣告973次中期分紅，從進(jìn)度來(lái)看，755次分紅已經(jīng)實(shí)施完成，218次待實(shí)施。
整體來(lái)看，上市公司大額分紅頻現。上述922家公司中，有63家分紅金額超過(guò)10億元，其中，工商銀行、中國移動(dòng)等13家公司分紅金額均超過(guò)百億元。從行業(yè)來(lái)看，銀行、石油石化、通信三大行業(yè)分紅金額較高，分別為2572.01億元、905.76億元、712.48億元。
除了分紅金額大幅增長(cháng)外，上市公司分紅頻次亦明顯增加。三七互娛、玲瓏輪胎年內宣告中期分紅3次，在2024年一季報、半年報和三季報都發(fā)布了分紅方案；邁瑞醫療、順豐控股等47家公司年內宣告了2次中期分紅。
在市場(chǎng)人士看來(lái)，上市公司中期分紅金額和分紅頻次的增加，主要有三方面原因：監管部門(mén)加強分紅激勵約束、企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況好轉以及市值管理需求增加。
從監管層面來(lái)看，新“國九條”提出，強化上市公司現金分紅監管。對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實(shí)施風(fēng)險警示。增強分紅穩定性、持續性和可預期性，推動(dòng)一年多次分紅、預分紅、春節前分紅。
3月15日，證監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監管的意見(jiàn)（試行）》提出，對多年未分紅或股利支付率偏低的上市公司，通過(guò)強制信息披露、限制控股股東減持、實(shí)施其他風(fēng)險警示（ST）等方式加強監管約束。4月份，滬深交易所修訂上市規則，明確了對有能力分紅但長(cháng)期不分紅或者分紅比例偏低的公司實(shí)施ST的具體指標，從2025年1月1日起實(shí)施。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，政策層面持續完善上市公司分紅激勵約束機制，鼓勵上市公司提升投資價(jià)值，增強投資者回報。在政策引導下，上市公司中期分紅積極性顯著(zhù)提升，分紅金額、分紅頻次均大幅增加。
從企業(yè)基本面來(lái)看，陳靂表示，今年以來(lái)，宏觀(guān)經(jīng)濟持續穩步復蘇，上市公司經(jīng)營(yíng)情況普遍向好，為現金分紅提供了堅實(shí)的基礎。
中央財經(jīng)大學(xué)資本市場(chǎng)監管與改革研究中心副主任李曉對《證券日報》記者表示，今年前三季度上市公司分紅力度加大，反映出上市公司在盈利能力和現金流管理上的提升，企業(yè)有更多的資金用于回饋股東。
從市值管理角度來(lái)看，11月15日，證監會(huì )發(fā)布的《上市公司監管指引第10號——市值管理》提出，鼓勵董事會(huì )根據公司發(fā)展階段和經(jīng)營(yíng)情況，制定并披露中長(cháng)期分紅規劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節奏，合理提高分紅率，增強投資者獲得感。
“上市公司中期分紅頻次、金額增多，也是其增強投資者信心、穩定和提升股價(jià)而采取的策略之一。”李曉表示，隨著(zhù)市場(chǎng)監管的加強和公司治理結構的改善，上市公司更加注重股東回報，通過(guò)分紅來(lái)樹(shù)立良好的企業(yè)形象。
穩定投資者預期
年內中期分紅的公司中，有257家為央企和地方國有企業(yè)，占比27.87%，分紅金額合計達5195.56億元，占比78.76%。國有六大行、三大電信運營(yíng)商、“三桶油”等紛紛帶頭進(jìn)行中期分紅。
從股利支付率來(lái)看，922家公司平均股利支付率為23.1%，建筑材料、輕工制造、商貿零售三個(gè)行業(yè)股利支付率較高，分別為73.23%、59.30%、53.57%。從單家公司來(lái)看，188家公司股利支付率超過(guò)50%（含），其中44家股利支付率超過(guò)100%。另外還有25家公司在虧損的情況下依舊實(shí)施了分紅。
陳靂表示，高股利支付率向市場(chǎng)釋放出積極信號，有助于提升投資者信心。此外，穩定的分紅收入對投資者來(lái)說(shuō)具有較高的吸引力，會(huì )引發(fā)市場(chǎng)更多關(guān)注這些公司。
但同時(shí)，投資者也需要警惕一些公司可能存在過(guò)度分紅。李曉表示，44家公司股利支付率超過(guò)100%，反映出公司在分紅政策上的激進(jìn)。投資者需要謹慎評估相關(guān)公司的財務(wù)狀況、盈利能力以及分紅政策的可持續性。
中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，統計發(fā)現，個(gè)股分紅越為連續，取得的超額收益越是顯著(zhù)。
在關(guān)注分紅的同時(shí)，投資者還需要注意三方面問(wèn)題。李曉表示，首先，要關(guān)注公司的基本面和盈利能力，確保分紅政策的可持續性；其次，要關(guān)注公司的股價(jià)走勢和市場(chǎng)環(huán)境，避免盲目跟風(fēng)炒作；最后，要合理配置資產(chǎn)，不要將所有資金都投入到“一個(gè)籃子”中。
未來(lái)，一年多次分紅有望成為常態(tài)。記者據上市公司公告不完全統計，今年以來(lái)截至12月5日，有1027家上市公司發(fā)布了未來(lái)三年股東回報規劃，鎖定未來(lái)三年最低分紅率，穩定投資者預期。
陳靂表示，隨著(zhù)監管政策不斷完善和市場(chǎng)環(huán)境優(yōu)化，預計上市公司將更加注重股東回報和長(cháng)期價(jià)值創(chuàng )造，一年多次分紅和高股利支付率現象可能會(huì )繼續存在。對投資者而言，要保持理性，關(guān)注公司的基本面和長(cháng)期發(fā)展潛力，避免盲目追求高分紅。（來(lái)源： 證券日報）
