6月24日，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通相關(guān)安排的公告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《公告》），進(jìn)一步深化內地與中國香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制，促進(jìn)兩地資本市場(chǎng)共同發(fā)展。《公告》自發(fā)布之日起實(shí)施。滬深交易所、中國結算發(fā)布相關(guān)辦法規則。
川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長(cháng)陳靂在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，本次ETF納入互聯(lián)互通將給兩地市場(chǎng)注入活力。對于港股而言，目前恒生指數整體市盈率約9.9倍，處于歷史低位，港股通ETF納入互聯(lián)互通后，有望使部分被低估的港股走強；對于A(yíng)股而言，ETF納入互聯(lián)互通，降低了外資投資的門(mén)檻，有望吸引更多外資流向A股市場(chǎng)。
改善滬深港通生態(tài)
5月27日，中國證監會(huì )和香港證監會(huì )發(fā)布聯(lián)合公告，同意兩地交易所將符合條件的ETF納入互聯(lián)互通。當日，證監會(huì )就《公告》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)，滬深交易所、中國結算就ETF納入互聯(lián)互通標的相關(guān)規則征求意見(jiàn)。
《公告》共5條，一是明確內地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制拓展至交易型開(kāi)放式基金，二是明確相關(guān)制度安排參照股票互聯(lián)互通，三是明確投資者識別碼安排，四是明確證券公司、公募基金管理人相關(guān)要求，五是明確業(yè)務(wù)實(shí)施細則相關(guān)安排。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新對《證券日報》記者表示，ETF納入互聯(lián)互通，豐富了滬深港通市場(chǎng)投資組合，能夠加大境外資本參與A股市場(chǎng)投資機會(huì )，吸引外資的進(jìn)入。ETF交易成本低，可以分散風(fēng)險，互聯(lián)互通后境外資本進(jìn)入A股規模將進(jìn)一步增大。
申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專(zhuān)家桂浩明對《證券日報》記者表示，ETF納入互聯(lián)互通，便利了境內外投資者投資。A股也將會(huì )吸引更多的外資流入。境外資本往往對當地企業(yè)情況并不太了解，通過(guò)ETF投資，在一定程度上可以降低投資難度，同時(shí)也能改善滬深港通生態(tài)，豐富投資品種。
《實(shí)施辦法》主要修訂兩方面
6月24日，滬深交易所分別發(fā)布《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2022年修訂）》《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法（2022年修訂）》（統稱(chēng)《實(shí)施辦法》）、《上海證券交易所港股通交易風(fēng)險揭示書(shū)必備條款（2022年修訂）》《深圳證券交易所港股通交易風(fēng)險揭示書(shū)必備條款（2022年修訂）》（統稱(chēng)《風(fēng)險揭示書(shū)必備條款》）及相關(guān)港股通委托協(xié)議必備條款。另外，中國結算發(fā)布《內地與香港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互通機制登記、存管、結算業(yè)務(wù)實(shí)施細則（2022年6月修訂版）》，規范ETF納入互聯(lián)互通標的登記結算業(yè)務(wù)。
具體來(lái)看，《實(shí)施辦法》主要修訂內容包括兩方面，一是明確ETF納入互聯(lián)互通標的具體安排。將滿(mǎn)足條件的滬深交易所與聯(lián)交所股票ETF納入滬港通標的范圍，具體如下：滬深交易所ETF過(guò)去6個(gè)月日均資產(chǎn)規模達15億元人民幣，且其成份證券以滬深股通標的股票為主；聯(lián)交所ETF過(guò)去6個(gè)月日均資產(chǎn)規模達17億元港幣，且其成份證券以港股通標的股票為主，不得屬于合成ETF、杠桿及反向產(chǎn)品。
此外，納入標的的ETF須同時(shí)滿(mǎn)足上市滿(mǎn)6個(gè)月、其標的指數發(fā)布滿(mǎn)一年等要求。原則上標的ETF每半年調整一次。滬深股通ETF和港股通ETF的首次納入考察截止日為2022年4月29日。首次納入港股通、滬深股通的ETF名單及生效日期，滬深交易所證券交易服務(wù)公司、聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司將另行通知。
二是規范內地投資者返程參與滬股通交易行為。發(fā)布內地投資者的范圍和界定標準，明確滬深股通投資者不包括內地投資者。為給予香港經(jīng)紀商等聯(lián)交所參與者充分的準備時(shí)間，相關(guān)規定自2022年7月25日起施行后，對已開(kāi)通滬深股通交易權限的內地投資者設置一年的過(guò)渡期安排。
Wind資訊數據顯示，截至6月24日，滬深兩市上市的股票型ETF共計564只，規模超過(guò)15億元人民幣的有108只。陳靂預測，滿(mǎn)足過(guò)去6個(gè)月日均資產(chǎn)規模達15億元人民幣，且標的指數發(fā)布滿(mǎn)一年等要求的基金數量在60只至80只。
陳靂表示，隨著(zhù)ETF納入互聯(lián)互通，將為A股市場(chǎng)帶來(lái)更多增量資金，尤其是在今年海外收緊、國內政策相對寬松的背景下，人民幣資產(chǎn)更具備吸引力，下半年外資有望進(jìn)一步流向國內市場(chǎng)，機構投資者比例預計將進(jìn)一步提升。
證監會(huì )表示，下一步，證監會(huì )將組織上交所、深交所、中國結算等穩步做好交易型開(kāi)放式基金納入互聯(lián)互通各項準備工作，正式啟動(dòng)時(shí)間將另行公布。（證券日報記者 吳曉璐 邢 萌）
