近日，黨中央、國務(wù)院批準了《全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制總體實(shí)施方案》。2月1日，中國證監會(huì )宣布就全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制涉及的《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法》等主要制度規則草案公開(kāi)征求意見(jiàn)。全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動(dòng)，中國資本市場(chǎng)全面深化改革邁入了新階段。

　　證監會(huì )表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制的主要標志是：制度安排基本定型，覆蓋全國性證券交易場(chǎng)所，覆蓋各類(lèi)公開(kāi)發(fā)行股票行為。本次改革在總結試點(diǎn)注冊制經(jīng)驗的基礎上，進(jìn)一步完善注冊制安排。一是優(yōu)化注冊程序。堅持交易所審核和證監會(huì )注冊各有側重、相互銜接的基本架構。二是統一注冊制度。整合上交所、深交所試點(diǎn)注冊制制度規則，制定統一的首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊管理辦法和上市公司證券發(fā)行注冊管理辦法，北交所注冊制制度規則與上交所、深交所總體保持一致。三是完善監督制衡機制。證監會(huì )加強對交易所審核工作的統籌協(xié)調和監督考核，督促交易所提高審核質(zhì)量。

　　審核注冊機制是注冊制改革的重點(diǎn)內容。在優(yōu)化發(fā)行上市審核注冊機制方面，此次改革對發(fā)行上市審核注冊機制做了進(jìn)一步優(yōu)化。總的思路是，保持交易所審核、證監會(huì )注冊的基本架構不變，進(jìn)一步明晰交易所和證監會(huì )的職責分工，提高審核注冊的效率和可預期性。同時(shí)，加強證監會(huì )對交易所審核工作的監督指導，切實(shí)把好資本市場(chǎng)入口關(guān)。

　　在交易所審核環(huán)節，交易所承擔全面審核判斷企業(yè)是否符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求的責任，并形成審核意見(jiàn)。審核過(guò)程中，發(fā)現在審項目涉及重大敏感事項、重大無(wú)先例情況、重大輿情、重大違法線(xiàn)索的，及時(shí)向證監會(huì )請示報告。證監會(huì )對發(fā)行人是否符合國家產(chǎn)業(yè)政策和板塊定位進(jìn)行把關(guān)。在證監會(huì )注冊環(huán)節：證監會(huì )基于交易所審核意見(jiàn)依法履行注冊程序，在20個(gè)工作日內對發(fā)行人的注冊申請作出是否同意注冊的決定。

　　證監會(huì )強調，注冊制改革的本質(zhì)是把選擇權交給市場(chǎng)，強化市場(chǎng)約束和法治約束。與核準制相比，不僅涉及審核主體的變化，更重要的是充分貫徹以信息披露為核心的理念，發(fā)行上市全過(guò)程更加規范、透明、可預期。

　　上交所、深交所主板則是這次改革的重中之重。改革后主板要突出大盤(pán)藍籌特色，重點(diǎn)支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)穩定、規模較大、具有行業(yè)代表性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。本次改革以更加市場(chǎng)化便利化為導向，進(jìn)一步改進(jìn)主板交易制度。一是新股上市前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制。二是優(yōu)化盤(pán)中臨時(shí)停牌制度。三是新股上市首日即可納入融資融券標的，優(yōu)化轉融通機制，擴大融券券源范圍。這次改革從主板實(shí)際出發(fā)，對兩項制度未作調整。一是自新股上市第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。二是維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產(chǎn)、投資經(jīng)驗等不作限制。

　　放管結合是注冊制改革的題中應有之義。證監會(huì )有關(guān)部門(mén)負責人指出，改革總的思路是加強事前事中事后全過(guò)程監管，在“放”的同時(shí)加大“管”的力度，督促各市場(chǎng)主體歸位盡職，營(yíng)造良好市場(chǎng)生態(tài)。

　　在前端，堅守板塊定位，壓實(shí)發(fā)行人、中介機構、交易所等各層面責任，嚴格審核，嚴把上市公司質(zhì)量關(guān)。實(shí)行注冊制并不意味著(zhù)放松質(zhì)量要求，不是誰(shuí)想發(fā)就發(fā)。特別是要用好現場(chǎng)檢查、現場(chǎng)督導等手段，堅持“申報即擔責”的原則，發(fā)現發(fā)行人存在重大違法違規嫌疑的，及時(shí)采取立案稽查、中止審核注冊、暫緩發(fā)行上市、撤銷(xiāo)發(fā)行注冊等措施。同時(shí)，科學(xué)合理保持新股發(fā)行常態(tài)化，保持投融資動(dòng)態(tài)平衡，促進(jìn)一二級市場(chǎng)協(xié)調發(fā)展。

　　在中端，加強發(fā)行監管與上市公司持續監管的聯(lián)動(dòng)，規范上市公司治理。強化上市公司信息披露監管，進(jìn)一步壓實(shí)上市公司、股東及相關(guān)方信息披露責任。暢通強制退市、主動(dòng)退市、并購重組、破產(chǎn)重整等多元退出渠道，促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰。嚴格實(shí)施退市制度，強化退市監管，健全重大退市風(fēng)險處置機制。在后端，保持“零容忍”執法高壓態(tài)勢。

　　在過(guò)渡期安排上，證監會(huì )明確，2月1日起，中國證監會(huì )繼續接收主板首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資和并購重組申請。全面實(shí)行注冊制前，中國證監會(huì )將按現行規定正常推進(jìn)上述行政許可工作。全面實(shí)行注冊制主要規則發(fā)布之日起，中國證監會(huì )終止主板在審企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購重組的審核，并將相關(guān)在審企業(yè)的審核順序和審核資料轉交易所，對于已接收尚未完成受理的主板上市公司再融資、并購重組申請不再受理。全面實(shí)行注冊制主要規則發(fā)布之日起10個(gè)工作日后，交易所開(kāi)始受理主板其他企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票、再融資、并購重組申請。（記者：吳黎華 來(lái)源： 經(jīng)濟參考報）