制造業(yè)產(chǎn)能穩定上升，服務(wù)業(yè)呈現下降趨勢　 

　 在消費和投資溫和增長(cháng)同步帶動(dòng)下，2018年1-10月臺灣工業(yè)總體保持擴產(chǎn)態(tài)勢，工業(yè)生產(chǎn)指數呈連續上升態(tài)勢，10月更出現了116.4%的歷年單月最高值。前10個(gè)月累計工業(yè)平均生產(chǎn)指數為108.4%，比上年同期增長(cháng)4.3%，其中主導產(chǎn)業(yè)制造業(yè)平均生產(chǎn)指數達到108.9%，比上年同期增長(cháng)4.7%。從制造業(yè)內部來(lái)看，優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)電子零組件生產(chǎn)同比增長(cháng)6.9%，在制造業(yè)占比達到54.7%，  其中全球對半導體先進(jìn)制程需求擴張，帶動(dòng)了島內晶圓代工、DRAM制造等產(chǎn)量上升，半導體較去年同期增長(cháng)11.4%，而液晶面板及其組件受2017年基數較高影響，比上年同期下降3.6%。傳統產(chǎn)業(yè)如化學(xué)原材料業(yè)、基本金屬業(yè)、機械設備生產(chǎn)也均出現小幅增長(cháng)。

　  面向內需市場(chǎng)的服務(wù)業(yè)，由于民間消費提振乏力，股市行情動(dòng)蕩，前3季的增長(cháng)率分別為3.1%、2.9%和2.3%，呈現連續下降趨勢。前3季，臺灣島內已有近27000家商家歇業(yè)、近23000家公司解散撤銷(xiāo)，倒閉潮持續蔓延。就行業(yè)別觀(guān)察，批發(fā)及零售業(yè)、餐飲業(yè)、運輸及倉儲業(yè)等傳統服務(wù)業(yè)表現相對穩定，前3季增長(cháng)率均高于3.5%，平均增長(cháng)率分別達到4.2%、4.4%和4.9%。金融保險業(yè)因上半年股市交易熱絡(luò )，帶動(dòng)證券商手續費收入劇增30%以上，第1季和第2季表現優(yōu)異，增長(cháng)率分別達到7.2％和5.8%；但下半年受股市行情動(dòng)蕩、交易變冷的影響，第3季增長(cháng)率猛降至0.8%。

　  旅游業(yè)方面，赴臺旅客人次保持穩定，但“新南向政策”國家的游客顯著(zhù)增加。1-10月赴臺旅游觀(guān)光人數總計892.2萬(wàn)人，全年繼續突破1000萬(wàn)人次。從客源地來(lái)看，臺灣旅客市場(chǎng)以東亞地區為主。具體來(lái)看，赴臺陸客人數225.5萬(wàn)人次，與去年基本持平，占赴臺游客比重由2015年的40%降至25%，仍是臺灣最大客源地；新南向18個(gè)國家赴臺旅客達到203.4萬(wàn)人次，同比增長(cháng)21.4%，占赴臺旅客的23%，一躍成為臺灣第二大旅游來(lái)源地。近幾年由于赴臺旅游消費能力高的大陸游客客源減少，島內游覽車(chē)公司及旅行住宿業(yè)者倒閉現象日益嚴重。2017年臺灣觀(guān)光外匯收入為123.1億美元，受新臺幣升值影響，折合新臺幣為3748.5億元，較2016年的4322億元大幅減少13.3%，為連續第三年減少，預計2018年也難以好轉。

　　 股市結束萬(wàn)點(diǎn)行情，新臺幣進(jìn)入貶值通道　 

　  2017年，在全球經(jīng)濟景氣與股市普遍上漲背景下，臺灣股票市場(chǎng)出現歷史上第四次“萬(wàn)點(diǎn)行情”，臺股連續站上萬(wàn)點(diǎn)達156天，全年漲幅高達15%。但2018年10月11日，臺股大跌660點(diǎn)，創(chuàng )下史上單日最大跌點(diǎn)，報收9806點(diǎn)，終結345天的“史上最長(cháng)萬(wàn)點(diǎn)”行情。值得關(guān)注的是，投資島內證劵市場(chǎng)的外資早從4月開(kāi)始就持續出現匯出金額大于匯入金額，且金額逐漸擴大，累計10月凈匯出金額高達107.46億美元。除了外資提款臺股外，投信及自營(yíng)商也持續減碼臺股，1-10月外資及投信、自營(yíng)商等三大法人賣(mài)超合計達4505.05億元，已經(jīng)將過(guò)去3年來(lái)的累積買(mǎi)超4046.53億元全部回吐。三大法人大幅賣(mài)超成為島內股價(jià)指數失守萬(wàn)點(diǎn)、連創(chuàng )新低的重要原因。盡管臺灣當局10月以來(lái)積極采取了一系列救市措施，并動(dòng)用四大基金和“國安基金”介入股市護盤(pán)，但都沒(méi)有對疲軟的股市產(chǎn)生明顯的刺激作用。至2018年年底，臺灣股市仍在9600點(diǎn)上下波動(dòng)。

　  匯市方面，2018年新臺幣持續走貶，1-10月跌幅高達5.74%，對美元匯率從29.22貶值到30.9。由于出口急劇下降,再加上經(jīng)濟增長(cháng)下跌預期進(jìn)一步加劇了投資者對未來(lái)經(jīng)濟前景的憂(yōu)慮心理，新臺幣后市仍然存在一定的貶值空間。同時(shí)，新臺幣貶值雖可在一定程度上增強出口商品的競爭力，但卻加重了進(jìn)口商品的成本，并會(huì )對內需的擴大和總體經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生不利的影響。

　  失業(yè)率和物價(jià)存在“雙升”隱憂(yōu)

　　據臺灣勞動(dòng)部門(mén)統計，2018年1月至11月，臺灣平均失業(yè)人數為44.1萬(wàn)人，失業(yè)率為3.71%，較2017年同期再度下降0.06個(gè)百分點(diǎn)，處于近年來(lái)歷史低位水平。但從單月失業(yè)率來(lái)看，7月以后島內失業(yè)率呈波動(dòng)上升趨勢。受?chē)H經(jīng)濟景氣悲觀(guān)、全球貿易前景不明朗的影響，島內產(chǎn)業(yè)紛傳裁員與放無(wú)薪假的報道。截至11月底，已有26家企業(yè)核備實(shí)施無(wú)薪假，實(shí)施人數3490人，創(chuàng )34個(gè)月來(lái)新高。太陽(yáng)能大廠(chǎng)元晶、綠能科技于10月宣布裁員20%，之前茂迪的臺南、桃園廠(chǎng)已裁員逾200人。

　  國際原油和原物料價(jià)格飆漲推動(dòng)臺灣進(jìn)口成本上升，導致前3季度躉售物價(jià)指數年增率為3.85%，較上年同期上漲近3個(gè)百分點(diǎn)。與此相對應，消費者物價(jià)指數年增率1.66%，較上年同期上漲1個(gè)百分點(diǎn)，其中商品類(lèi)上漲2.61%，服務(wù)類(lèi)上漲1.03%。受此影響，盡管勞工薪資有所提高，但前10個(gè)月工業(yè)及服務(wù)業(yè)受雇員工的實(shí)質(zhì)平均經(jīng)常性薪資僅小幅成長(cháng)1%，比上年減少0.18%。

　　債務(wù)問(wèn)題嚴重，財政風(fēng)險加大

　　2018年1月至11月，臺灣稅收收入2.25兆元，較上年同期增加1352億元，增長(cháng)6.4%，累計完成年度預算98.4%，稅收收入連續4年突破2兆元。其中營(yíng)利事業(yè)所得稅、營(yíng)業(yè)稅、綜合所得稅、煙酒稅、證券交易稅同比分別增加612億、313億、244億元、183億元和128億元，居增長(cháng)前列；而遺產(chǎn)稅同比減少194億。

　  雖然稅收收入有所增加，但據臺灣財政部門(mén)統計，2018年臺灣“中央政府”未償債務(wù)余額為5.52兆元，占GDP比重31%，債務(wù)利息支出1147億元，占當年財政支出比例5.5%。若加計地方政府債務(wù)，債務(wù)規模將達6.43兆元，占GDP比重36.1%，創(chuàng )歷年新高。同時(shí)“前瞻基礎建設計劃”預算分2期“中央政府”投入8400億元，概算地方政府配合款超過(guò)3500億元，這將進(jìn)一步加大未來(lái)臺灣各級政府的財政風(fēng)險。